「上海首富」轉身
最近半個月，白酒板塊強勢回暖，貴州茅台重新逼近2000元/股大關，業績增幅居前的捨得酒業，股價漲幅超過40%，成為最大贏家之一。
郭廣昌旗下的豫園股份，作為捨得酒業的間接控股方，兩周時間最少浮盈了50億元。
控股捨得酒業、金徽酒形成的白酒業務，只是郭廣昌近幾年重點打造的消費版圖中的一小塊。復星的投資，遍布衣食住等方方面面，其中大家所熟知的品牌就包括青島啤酒、都市麗人、老廟黃金、亞一珠寶、百合佳緣（百合網+世紀佳緣）、寶寶樹、南翔饅頭店等……
復旦大學哲學系畢業，郭廣昌的復星系，早期通過生物醫藥（復星醫藥）和房地產（復地地產）這兩大業務起家，後轉向資本市場，前半段重倉醫藥、資源與金融，近年轉向大消費。
除了關心衣食住，投資快樂產業，郭廣昌還以2015年為轉折點，收縮海外戰略，重新聚焦中國市場。
如果資本市場有「中國巴菲特」，那麼，他的代表作還是需要在中國市場來樹立。中國消費，正是郭廣昌看中的，那長而厚的雪道。
豪飲白酒
每當白酒板塊飄紅，最春風得意的，當屬郭廣昌。
前幾年，白酒行業相繼推行混改，口子窖徐進、劉安省，郎酒汪俊林等人，都被認為是白酒首富的有力爭奪者。沒想到，最後還是被「外來者」郭廣昌拔得頭籌。
去年以來，復星旗下的豫園股份，連續拿下金徽酒和捨得酒業兩家白酒上市公司的控股權，郭成為它們的實際控制人。
19家白酒上市公司，兩家在同一時期被同一人控制，前無古人後無來者。
「操盤手」豫園股份，前身為豫園商城。這家上市公司的主體上海豫園商城，坐落於上海市南部舊城的東北角，近外灘，與浦東隔黃浦江相望。1987年改制後，公司於1992年在上交所上市，「老八股」之一。2002年，郭廣昌的復星投資取代上海黃浦國資委成為其掌舵人。
公司原主營業務為商業、黃金、餐飲等，比較符合那個時代國資業務打包上市的風格。豫園商城之外，老廟黃金、亞一珠寶、南翔饅頭店等知名品牌均在其麾下。
隨著時間的推移，這些業務的問題也比較突出，增長困難、盈利有限，在資本市場不夠性感。
2020年，豫園股份旗下珠寶時尚業務雖然取得了221.68億元的營業收入，但毛利率僅為7.83%。至於百貨及餐飲業務，本身體量就不大，在公司中的佔比較小，且盈利能力處於大幅下降之中。
在郭廣昌手中沉寂了十多年，豫園股份終於在2017年開始煥發新生。當年，復星以快樂時尚產業平台的定位，對公司開展重大資產重組。
第一個被注入的重要資產，卻是復星旗下的房地產業務，復地地產。該公司2011年在港股退市，6年後以這種方式，間接重返A股市場。
去年，豫園股份旗下房地產業務，共計實現銷售金額147.01億元，銷售面積83.34萬平方米，實現結轉收入171.75億元，結轉面積97.26萬平方米。
此後幾年，公司重大股權投資包括：2018年，16.38億元拿下蘇州松鶴樓、1.088億美元收購比利時國際寶石學院80%股份；2019年，出資超過2億元，聯合母公司復星國際拿下歐洲服裝公司TomTailor，花1.27億元收購電商企業杭州有朋58.76%的股份，4.5億元收購食用菌品牌如意情，5.22億元控股海鷗表業，6875.3萬元控股上海表業；2020年，投資力度更大，項目包括地產經紀公司上海策源、金徽酒、捨得酒業、時裝品牌運營商FFG、復星津美化妝品、電商運營公司復星心選、歐洲珠寶品牌Damiani、Salvini和Djula等。
至此，豫園股份的業務遍及零售、珠寶、餐飲、地產、農業、白酒、手錶、大健康等領域，公司由一家上海本地的商業運營公司，成為復星旗下的大消費控股平台公司。
梳理豫園股份的業務構成可以發現，面子是業務佔比最大的黃金珠寶，里子是盈利能力最強的房地產業務，未來，則要依靠近幾年投資的這些消費類業務。
豫園股份一直在計劃參與華誼兄弟的定增，如果最終順利入股，將加大復星在影視娛樂行業的布局。
大消費版圖
豫園股份在消費行業的資本運作，只是整個復星大消費布局的一部分。
復星在這之外的消費品牌投資，版圖同樣龐大。其中，最經典的當屬青島啤酒。
作為擁有百年歷史的中國第一家啤酒廠，在相當長一段時間，青島啤酒都是中國啤酒市場的老大。1993年，公司在港交所和上交所上市，成為中國大陸第一家在外部資本市場上市的企業——次年，華潤雪花才創立。
2002年底，百威啤酒母公司安海斯-布希，開始買入青島啤酒的股票，3年後持股比例達到27%，成為公司二股東。2009年，合併後的百威英博，為了規避反壟斷審查，將所持的青島啤酒19.99%股權轉讓給日本朝日啤酒。
2017年12月，復星斥資55.48億元，接手朝日啤酒所持的青島啤酒股權，接力成為公司第二大股東。
當時，郭廣昌還專門寫了一封信，回憶自己和青島啤酒的故事——這麼多投資項目，能讓他有如此共鳴的，也就只有這一個。
如果說投資青島啤酒是搭了順風車，那麼，復星在文旅行業的縱橫捭闔，更顯其資本操盤能力。
創立於1950年的Club Med，是世界上最老牌的度假村運營商。2010年，復星國際開始對其進行小規模投資，同年，該公司在中國開展度假村布局。4年後，復星國際收購Club Med90.1%的股權，將其私有化。
2009年，復星國際成立商業事業部，即復星旅遊文化的前身。2014年，旗下三亞亞特蘭蒂斯項目開始建設。
2016年，復星旅遊文化正式成立，將亞特蘭蒂斯等自有項目，Club Med以及後續收購而來的Casa Cook、Cook』s Club、Thomas Cook等運營條線，兩條線擰成一股繩，赴港上市。
如今，港股上市公司復星旅遊文化，已經成為世界級的休閑度假龍頭。
復星系的核心為港股上市公司復星國際，從2017年開始，該公司將旗下業務分為四大板塊，分別為健康、快樂、富足、智造，分別對應著醫藥、消費、金融、能源等業務條線。
前幾年，快樂板塊收入佔比最小，到2020年，該板塊已經成為整個復星系最重要的業務。
除了上面提到的豫園股份（包括金徽酒、捨得酒業）、青島啤酒、復星旅遊文化，大項目還包括：老牌商超百聯股份、北方乳製品巨頭三元股份、育兒社區寶寶樹、內衣巨頭都市麗人、訂製服裝小巨頭酷特智慧，以及婚戀網站巨無霸百合佳緣等。
而且，這些還只是復星大消費投資案例中，大家耳熟能詳的一些大公司。
復星旗下各種基金，投出去的早期及中期項目，數不勝數，要想統計具體數字，幾乎不可能。
舉個例子，亞東北辰創業投資有限公司，復星系非常普通的投資平台之一。該公司對外投資的明星消費類項目就包括停簡單、火火兔、鷹瞳科技、超級猩猩等。
這些項目中，走出了很多家上市公司，為復星帶來了巨大的收益。比如說，亞東北辰投資標的中，就有新三板掛牌的孔明數據，A股上市的張小泉和樂鑫科技，以及上個月在港股上市的鷹瞳科技等。
就分布行業來看，復星系對衣食住均有涉獵。服裝板塊的都市麗人、酷特智慧，以及旗下多個海外時尚品牌；黃金珠寶領域的老廟和亞一，復星國際和豫園股份還在境外收購了多個經典品牌；青島啤酒、金徽酒、捨得酒業、三元股份，以及豫園股份旗下的餐飲、食品板塊，對應了食的部分；復地搞房地產開發，復星旅遊文化負責度假村、酒店的運營……
崛起之路
很難想像，現在能包攬大家衣食住行的郭廣昌，小時候，卻過著異常艱苦的生活。
他1967年出生於浙江東陽農村，父親是石匠，母親是菜農。14歲那年，父親幹活時發生事故，右手落下殘疾，原來清貧的家庭，更是雪上加霜。
1985年，郭廣昌從當地最好的東陽中學考入復旦大學，卻選擇了最冷門的哲學系。那個時代，知識分子們流行治國平天下，而不是做生意賺錢。
上大學時，郭廣昌曾一個人騎自行車到北京，後來又帶著一群學生騎車南下海南，感受到「十萬人才下海南」的盛況，商業的種子就此種下。
這兩次遊學，也給郭帶來了實際的價值，讓他得以留校任職，工作之餘兼職干起了市場調查。沒多久就被人舉報，他索性離職創業。
1992年，25歲的郭廣昌帶著借來的38000元，和復旦校友梁信軍一起，成立了廣信科技，專門做資訊調查，通過元祖食品等項目站穩腳跟。
1994年，在梁信軍的介紹下，郭廣昌找到復旦大學遺傳工程系的汪群斌、范偉，電腦科學系的談劍，進軍生物醫藥，並將公司名由「廣信」改為了「復星」——復旦之星。這就是後來江湖人稱「復星五劍客」的起點。
當年，復旦研發出了一種新型基因診斷產品——PCR乙型肝炎診斷試劑，復星作為唯一的市場經銷商，賺得盆滿缽溢。
1998年7月，復星背靠復旦，作為上海市大學畢業生創立的高科技企業，拿到了當年民營企業唯一的一個IPO資格，上市募資3.5億元，搖身一變成為滬上生物醫藥領域的第一家民營高科技公司。當年，公司營業收入3.40億元，同比增長78.83%，凈利潤6166.30萬元，同比增長55.60%。
以生物醫藥業務為核心，復星進軍房地產，時年剛過30歲的郭廣昌，已成為上海灘的風雲人物之一。
兩大業務板塊穩定之後，通過企業上市看到資本市場魅力的郭廣昌，拉開了資本化轉型的序幕。
當時，中國市場的重工業仍然是熱點板塊，復星以戰略投資者的身份，先後拿下南鋼股份、招金礦業、海南礦業。金融市場活躍之際，公司又投資新華保險、重慶農商行、德邦證券等多家金融機構。
2007年，其核心投資平台復星國際登陸港股市場。至此，郭廣昌成為新任上海首富。
總的來說，那個階段的郭廣昌，以醫藥、資源和金融為投資重心。
在中國市場風生水起之後，復星跟隨那一輪出海大潮，到海外市場瘋狂併購，將復星葡萄牙保險、美國AmeriTrust保險、德國私人銀行H&A、葡萄牙銀行BCP等項目收入囊中。
數據顯示，截至2015年6月，復星在海外差不多投資了36個項目，投入近100億美元。
2016年的數據顯示，復星系核心平台復星國際收入739.67億元，葡萄牙及其他海外國家級地區的收入437.14億元，佔比59.10%，第一次超越公司在中國大陸地區的規模。
破關轉身
2015年發生了很多大事。那一年，萬達王健林開始自己的全盛時期，力壓馬雲和馬化騰，成為福布斯中國首富；也是在那一年，「別讓李嘉誠跑了」響徹互聯網，如今看來，李超人的撤退，給很多人的隕落埋下了伏筆。
郭廣昌也是在那一年，迎來了自己人生中最重要的一個關卡。
儘管復星2012年便開始轉向消費領域的投資，郭廣昌也一直在強調，復星的戰略是基於中國市場的全球化。但是，他手中的天平，還是在那幾年逐漸偏向海外市場。
當傳言的黑天鵝襲來，復星系公司股價大跌，事件的影響持續了很久。
最終，郭廣昌花了幾年時間重整旗鼓。復星也成為出海四大黑馬中，受損失最少的一家。
現在回過頭去梳理復星的投資路徑會發現，改變，從那個時候加快了。
首先，強化中國市場。雖然這幾年，復星也投資了不少海外項目，如印度醫藥公司Gland，在復星控股後，成功登陸資本市場。但是，這些項目已經不再是郭廣昌的重點，同時，公司也會強調這些國際化項目與中國市場的關聯度。公司的重心，逐漸回歸到對中國市場的投資。
一個人的方向，不要看他說了什麼，而要看他做了什麼。公司如此，商人也同樣如此。
另外一個轉變是，2015年之後，復星大規模退出原來的強勢領域，減持退出的標的包括：迪瑞醫療、迪安診斷、德爾股份、綠城水務、全築股份、民生銀行等。
雖然這幾年郭廣昌也加註了幾家科技類公司，如晶片概念股樂鑫科技，旗下南鋼股份也在計劃分拆鋼寶股份到北交所上市，但總體來書，泛消費領域才是絕對的主流。
而且，郭廣昌投資消費行業時，一個明顯的風格是，抄底。
復星2017年投資青島啤酒時，中國啤酒行業經過2014年-2016年的調整期，剛剛回過神來。隨後幾年，以高端化為主導的啤酒行業轉型升級不斷深化，青島啤酒捷報頻傳，市值穩步回升。之後，復星從2019年開始陸續減持，最終投資回報高達數倍。
這是華爾街最經典的操盤手法之一，當長期看好的優秀公司，處於各自的業務低谷時，投資成為它們的股東，幫助它度過逆周期，獲取超額收益。
復星正在把這種模式運用到都市麗人的二次創業之中，能否複製高瓴資本投資百麗國際的戰績？
郭廣昌被稱為中國的巴菲特，復星對應的就是伯克希爾哈撒韋。當然，兩者最大的差距，其實是公司的市值。
伯克希爾哈撒韋長期穩坐世界股王寶座，最新股價為42萬美元/股，市值超過6200億美元。而復星系的核心平台復星國際，最新市值僅為723.63億港元，復星消費業務的運作平台豫園股份，最新市值僅為372.22億元——其控股的捨得酒業和金徽酒，市值就分別達到了816.89億元和187.58億元。
在資本市場長袖善舞的郭廣昌，拿自己公司股價就真的一點辦法都沒有嗎？
