中芯國際市值突破6000億接近台積電1/4 專業人士：算錯了差遠了

大陸最大的晶圓代工廠中芯國際昨天在A股上市，市值很快就突破6000億元，最高達到了6500多億，而台積電昨天也順利超過三星，成為全球半導體價值最高的公司，市值約為2.4萬億人民幣。中芯國際差不多是1/4個台積電，這樣的估值合理嗎？

對於中芯國際的市值，有人覺得高估了，畢竟港股市值不過2100多億港幣，有人覺得還低估了，國信證券日前表示，中芯國際比貴州茅台更珍貴。從可替代性來講，中芯國際與貴州茅台一樣不可替代、無法複製。

那該如何評價中芯國際的市值呢？證券時報援引資深投行人士王驥躍的分析稱，單一用A股或H股一方的股價來算總市值，不能說是錯誤，但是否合理有待商榷，因為同一公司的AH股份目前互不相通。

他的建議是，以A股所發行股份所對應市值和H股股份對應市值分開計算，即本次發行後總股本71.36億股（綠鞋行使前），其中A股16.86億股、港股54.51億股，分別乘以各自市場股價後再進行合併。

根據他的演算法，港股部分市值約1414.83億元（已換算人民幣），A股市值1397.7億元，合計總市值為2812.53億元。這相比台積電約合人民幣2.4萬億元的市值仍是合理的。

王驥躍表示，因為中芯收入規模約為台積電10%，但成長性更可期一些。