專家觀點丨央行數字貨幣DCEP的定位與地位
央行數字貨幣確實是在來的路上了，腳步聲愈發清晰，但它可能和你的預想相去甚遠。
法定數字貨幣的進程，在這個月突然加速：
4月3日，央行在工作會議上指出要堅定不移推進法定數字貨幣研發工作；
4月10日，央行辦公廳主任周學東在一季度金融統計數據發布會上指出，關於數字貨幣，央行正按照原定計劃，有序推進。
4月14日，央行數字貨幣DCEP率先在農行內測。
本周這張「劇透」截圖，就來自於農業銀行的DCEP錢包內測版本。目前該錢包應用可以下載，但無法供白名單以外的用戶註冊使用。
DCEP（Digital Currency Electronic Payment）， 是中國人民銀行開發尚未公開發行的數字貨幣。
有報道稱，DCEP首批試點機構將包括工、農、中、建四家國有大行和移動、電信、聯通三大運營商，阿里和騰訊也在內測中。試點場景包括交通、教育、醫療、消費等，也已有用戶開始選擇DCEP進行黨費繳納和交通費補貼。
央行數字貨幣研究所相關負責人近日表示，目前數字人民幣研發工作正在穩妥推進，先行在深圳、蘇州、雄安新區、成都及未來的冬奧場景進行內部封閉試點測試，以不斷優化和完善功能。
法定數字貨幣的運用推廣已經不遠，但大多數人對它知之甚少。
一問：DCEP和比特幣、Libra一樣嗎？
事實上，DCEP並不能與比特幣這樣的虛擬貨幣歸為一類。
香港中文大學商學院副院長、鈦鋒智慧創始人張曉泉教授告訴雷鋒網(公眾號：雷鋒網)AI金融評論，DCEP跟比特幣的最大區別就是：（1）它不是完全基於區塊鏈，（2）它是法幣（國家來背書的貨幣）。
「簡單講就是把現在的紙幣形式替換成一個數字為基礎的貨幣形式。」
中國央行將要推出的數字貨幣，可以理解為人民幣的電子版本，具有法償性，也就是說當我們使用DCEP進行支付時，商家是不能拒收的；而Libra和USDT這種穩定幣不具有無限法償性，商家是可以拒收的。
有國家信用背書，央行的數字貨幣幣值會更加穩定，而不會像虛擬貨幣價格那樣波動極大。
簡單來說，央行發行的數字貨幣是從數字化貨幣替代流通中的紙鈔和硬幣入手，假設現在流通的貨幣是100元，央行數字貨幣將等價替換掉這100元。
發行時，央行會先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾，這樣的等價替換並不會引發通貨膨脹。
央行數字貨幣研究所相關負責人也回應稱，考慮到前期數字貨幣僅限於試點，短期內不會大量發行和全面推廣，貨幣流通速度也將保持正常水平。因此，數字貨幣不會引發通脹。
他強調，當前網傳DCEP資訊為技術研發過程中的測試內容，並不意味著數字人民幣正式落地發行。數字人民幣目前的封閉測試不會影響上市機構商業運行，也不會對測試環境之外的人民幣發行流通體系、金融市場和社會經濟帶來影響。
二問：DCEP和區塊鏈有關係嗎？
正如前文所述，DCEP不完全基於區塊鏈。
儘管在去年10月，中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆曾表示，目前中國央行推出的數字貨幣DCEP「是基於區塊鏈技術推出的全新加密電子貨幣體系」，不過就目前披露的細節來看，DCEP的區塊鏈色彩並不濃厚。
「從技術上講它和區塊鏈沒有關係，後台的技術是電子簽名——電子簽名在區塊鏈產生之前就存在好久了，這也是區塊鏈底層的技術基礎之一。」張曉泉指出。
OK區塊鏈研究院也在分析文中提到，央行數字貨幣很難完全採用區塊鏈技術，因為現有的區塊鏈技術還無法滿足DCEP對高並發的需求。
從目前的情況看，央行數字貨幣更多的是借鑒了區塊鏈技術中的一些技術理念。因為區塊鏈本身是將很多原有的成熟技術，如非對稱加密、工作量證明、時間戳等通過巧妙的組合而形成的新技術。根據最新披露的專利，央行數字貨幣參考了區塊鏈的非對稱加密，UTXO模式和智慧合約等技術，但公有鏈中最為核心的共識機制不可能用到。
雖然目前大多數國家的央行數字貨幣（Central Bank Digital Currency，CBDC）實驗都是基於區塊鏈技術展開的，但時至今日，CBDC是否採用區塊鏈技術，也依然存有爭議。
一種典型的觀點是區塊鏈的去中心化與中央銀行的集中管理存在衝突，因此不建議CBDC採用該技術。
2018年7月，時任央行數字貨幣研究所研發部負責人蔣國慶就表示，法定數字貨幣和區塊鏈其實並沒有直接的關係，甚至並沒有技術上的關係，認為區塊鏈只是法定數字貨幣將來流通的一個可選的手段。
而本月初，前中國人民銀行數字貨幣研究所所長、證監會科技監管局局長姚前曾發文，認為央行數字貨幣要堅持區塊鏈技術的選型。
他指出，雖然區塊鏈的技術特點是不依賴中心機構，但不代表其不能納入到現有中心機構的體系內，只要通過合理的設計，中央銀行恰恰可以利用區塊鏈將分散式運營有效整合起來，更好地實現對CBDC的中心化管控，兩者並不存在必然衝突。
三問：DCEP的出現會威脅支付寶和微信嗎？
事實上，兩者並非同一範疇。
從貨幣統計口徑來說，DCEP屬於M0貨幣，餘額寶和微信里的資金本質上是非存款類金融機構存款，屬於M2的範疇。
M0=流通中的現金
M1=流通中的現金+活期存款
M2=流通中的現金+活期存款+定期存款+證券保證金
知名財經部落客@股社區 總結稱，「DCEP是一級貨幣，等同於現金，背後是國家信用，而我們使用的支付寶\微信說到底其實是在一個巨大的公司賬戶里互相轉賬，背後其實是（騰訊\阿里）的信用。」
對於DCEP會否衝擊支付寶、微信的地位，新網銀行首席研究員、中關村互聯網金融研究院首席究員董希淼在接受採訪時指出，央行數字貨幣對於支付寶或微信不存在衝擊與否的問題，數字貨幣的效力完全不是微信支付和支付寶能夠相提並論的。
他表示，數字貨幣正式推出後，必須要使用，但是微信和支付寶可以不用。
「也許會出現一種可能——使用央行數字貨幣的人越來越多，使用支付寶和微信支付的人越來越少。不過，用戶實際上不太關心背後支付方式的邏輯，哪個好用、方便、安全就用哪個。」
張曉泉也強調，DCEP並非要將支付寶、微信取而代之。「比如以前發工資發的是紙幣，現在發的是數字貨幣，它有一個電子簽名，所以並不是DCEP要取代支付寶和微信，取代的是你領到的那張紙幣。」
目前DCEP的優勢和目的，也主要出於統計、監管和貨幣政策層面考慮。
知乎答主@thtksy這樣總結：
相對於傳統的央行只能借錢給銀行的情況，未來央行可以直接「送」錢到任何人手上。
在目前的貨幣傳導體系中，老百姓永遠處於末端：央行釋放流動性→銀行放貸→企業貸款賺錢→老闆賺錢→老闆錢賺夠了，才輪到老百姓喝湯。未來企業獲得資金的途徑應該不會有太大變化，但是對於老百姓來說，政府可以直接把錢打到老百姓的手中了。政府直接撒錢給老百姓，負債由國家來背。
這可能在一些經濟蕭條時期對經濟有正面影響。在經濟蕭條時期，哪怕把錢貸給企業，企業擴大了生產，但是沒有人消費，就會造成產能過剩，經濟持續衰退。而直接把錢發到老百姓手裡，需求先上升，供給再上升，才是合理的貨幣傳導路徑。雖然國家背負了債務，但是我們在消費的同時，繳納了消費稅，企業在掙錢的時候繳納企業所得稅，所以政府在撒錢的同時，也能收回一部分資金，與此同時，還能提振市場消費信心。這和最近的消費券有異曲同工之妙。在經濟領域中，信心是非常重要的。
政府能通過DECP把握資金流向，監控社會的M0流動情況，加強貨幣傳導的作用；實現反腐、反洗錢，精準扶貧中避免資金被層層剝削。央行也由此獲得了更多貨幣政策空間。
但DCEP要想更迅速更廣泛地為大眾所接受，或許還需要一些更顯著的長處。
金融壹賬通區塊鏈業務總經理陸一帆向雷鋒網AI金融評論表示，DCEP的成功關鍵是，必須要和微信、支付寶產生差異化，無論是在政策扶持上或是其他方面，都要相較於這兩大支付渠道有明顯優勢。「不管怎麼說，它到最後都跟微信、支付寶存在一定的競爭關係，這一點很難避免。」
他舉例稱，DCEP的推廣過程可能需要一些優惠，比如更大的轉賬額度、更低交易手續費等。
@股社區 給出的看法代表了更為消極的一派，他認為微信和支付寶彼此為了競爭，絞盡腦汁提供使用場景，幾乎已經填充滿了日常生活中的支付場景，留給DCEP的空間不是很大。
四問：「碰一碰」支付，DCEP的殺手鐧？
除了法幣本身的信任度，DCEP這次最受關注的細節，無疑是截圖上的「碰一碰」離線支付功能。也就是說，即便沒有網路，只要手機有電，就能完成支付。
OK區塊鏈研究院撰文指出，從目前央行數字貨幣研究所發布的「使用數字貨幣晶片進行離線支付的交易及方法」專利看，DCEP已經可以實現單離線支付。但目前的技術專利尚未說明如何在雙離線情況下解決「雙花問題」，因此需要等待未來更多的技術專利披露。
不過「雙花問題」也並非只有技術才能解決。目前央行已經規定DCEP只能面向小額零售場景，在一定程度上避免了因「雙花問題」帶來的巨額損失。
張曉泉則分析稱，雙離線支付的基本邏輯是離線時各自手機內記錄收入或支出，等聯網後再由央行統一記錄。他表示，DCEP錢包對接的是能夠中心結算的央行，在央行授權下進行本地記錄，由於央行擁有最終解釋權，信任度更高，像Apple Pay等第三方支付自然不如它有優勢。
而對於可能引發的「雙花問題」，張曉泉認為，比特幣等基於區塊鏈的虛擬貨幣，不同節點對交易的認可時間存在延遲，才導致了「雙花」的出現；DCEP本就不基於區塊鏈，也就不存在這一問題。
