瑞幸回應做空報告：論證有缺陷、堅決否認所有指控
- 2020 年 2 月 4 日
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2020年2月3日，瑞幸咖啡(Nasdaq:LK)今日對於在2020年1月31日公開的匿名做空報告進行回應，瑞幸稱報告中包含的誤導性和虛假指控，公司堅決否認報告中的所有指控。
知名做空機構渾水（Muddy Waters Research）日前在Twitter發布了一份長達89頁的瑞幸咖啡研究報告，稱其“在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品數量分別誇大了至少69%和88%，有11260小時的門店流量影片支援”。
不過，這份做空報告並非是渾水自己調查的，而是來自於匿名信源。但渾水為之站台，認為這份報告是可信的。渾水在推文里添加了該報告的附件原文。
這份做空報告一出，瑞幸咖啡股價應聲下跌：盤中一度跌超26%，收盤時跌幅10.74%。
瑞幸咖啡稱報告的論證方式存在缺陷，報告中包含的所謂證據無確鑿事實依據，且報告中的指控均基於毫無根據的推測和對事件的惡意解釋。
此外，該報告還攻擊了瑞幸咖啡的管理團隊，股東和業務合作夥伴，此主張是虛假的、具誤導性或完全不相關。公司認為該報告存在對公司業務模式和運營環境的根本性誤解。瑞幸咖啡打算採取適當的措施來防禦這些惡意指控、以保護股東們的利益。
公司特別對以下幾項具誤導性的失實指控做出回應：
報告稱，2019年第三季度和第四季度店均日銷售商品數被虛增。報告中展示的數據與公司自身系統里的數據之間存在重大不一致。客戶在瑞幸咖啡的每筆訂單都是通過線上下單的，並會被自動記錄在公司系統中，訂單付款程式通過第三方支付服務提供商完成。因此，公司的所有關鍵運營數據均被實時追蹤，包括店均日銷售商品數、單均商品數和有效銷售價格，且可被驗證。公司在數據管理方面擁有強大的內控系統，以確保自身系統及第三方合作夥伴系統中數據的完整性和一致性。
報告稱，單均商品數從2019年第二季度到2019年第四季度持續下降，有效銷售價格在2019年第三季度被虛增。報告中所謂的客戶訂單收據的來源和真實性無據可依，且其報告中的基礎統計方法毫無根據。報告所引用期間內，公司實際單均商品數量大大高於該報告所稱數據。
此外，公司堅持我們所披露的有效銷售價格，是真實、準確的，並且是可以通過公司內部系統進行驗證。
報告稱，瑞幸咖啡誇大了廣告費用，並將此部分用於增加2019年第三季度的收入。這項指控完全基於錯誤的假設、以及對公司廣告費用的不正確和誤導性分析。 公司對銷售和市場營銷費用進行了詳細的審查並用底層數據進行了交叉核對，確認公司披露的廣告費用是真實和準確的。
報告稱，2019年第三季度其他產品凈收入被誇大。該報告在計算來自其他產品凈收入時參考了增值稅(“VAT”)，這明顯示記憶體在對公司非現制產品適用增值稅稅率的誤解，進而基於這一錯誤和毫無根據的假設而提出了不實指控。公司的所有訂單都可以實時跟蹤，並且公司對收入確認和賬目核對有嚴格的內部控制。瑞幸咖啡嚴格遵守這些嚴格的控制，並致力於確保其財務報告的完整真實性。
瑞幸表示，公司致力於向投資者提供全面、準確的資訊披露，並駁斥任何試圖破壞瑞幸咖啡業務、管理和運營結果的虛假指控。
