百度:比Google幸運

多元化收入對百度來說,還是一條艱難的路。

北京時間8月14日,百度(NASDAQ:BIDU)發布了截至2020年6月30日未經審計的第二季度財務報告。

財報顯示,2020年第二季度,業績達到總收入260億元人民幣 (36.9億美元),同比下降1%。在線營銷收入為177億元人民幣 (25億美元),同比下降8%。其他收入是83億元人民幣 (11.8億美元),同比增長18%,這得益於愛奇藝會員數量的增長以及百度的雲計算和智能交通解決方案。 

其中,來自百度核心的收入達到189億元人民幣 (26.8億美元),同比下降3%。愛奇藝收入達到74億元人民幣 (10.5億美元),同比增長4%。愛奇藝會員收入同比增長19%,但被在線廣告收入同比下降28%所部分抵消。

整體來看,第二季度百度的營收、利潤指標均超市場平均預期,但受愛奇藝遭美國證監會調查的影響,東部時間周四下午盤後,百度股價下跌7.41%。

利潤大漲

經過第一季度的營收、利潤低谷,在第二季度,百度財務數據開始觸底反彈。

一方面,營收穩步提升,環比增長15.7%,為260.3億元,其中百度核心反彈明顯,較上一季度增長24%。另一方面運營利潤(Non-GAAP)56億元,同比增長187%,凈利潤(Non-GAAP)50.8億元,同比增長40%。

百度:比Google幸運

從上圖來看,百度第二季度的利潤水平達到了近兩年(2019年—2020年)第二高的水平。對此,百度首席財務官余正鈞表示:「第二季度,百度核心經調息稅折舊及攤銷前利潤率達到41%,主要得益於百度App和AI新業務的穩健增長。」

除了營收和利潤的增長,也可以看到百度第二季度成本費用的下降。

財報顯示,收入成本原為131億人民幣 ,同比下降19%,主要是由於交通購置成本,營業稅和附加費以及所售商品成本的減少。此外,銷售,一般和管理費用為44億元人民幣 ,同比也下降16%,主要是由於營銷支出和人員相關支出的減少。

對於成本的控制,余正鈞在二季度財報電話會上表示,「在營銷支出方面還是會比較謹慎,比如可能會減少推廣活動和預裝應用方面的投入,因為智能手機的銷量也出現了下降。當然如果某系預裝確實有非常高的投資回報,還是會繼續採購。同時,隨著經濟的逐步重啟,三四季度會增加更多招聘,公司相關預算也會提高。」

在現金流方面,截止6月30日,現金,現金等價物,限制現金和短期投資為1541億元人民幣 ,現金,現金等價物,限制現金和不包括愛奇藝的短期投資為1446億元人民幣 。自由現金流為73億元人民幣,不包括愛奇藝的自由現金流為88億元人民幣。

值得注意的是,該季度其他總收入為3.66億元人民幣,同比大降了70%。對此,百度方面表示,這主要是由於權益法投資損失所致,該損失按季度記入季度,反映了COVID-19對被投資方的影響。

回溫的廣告,原地的「其他」

作為百度營收的重頭戲,在線營銷收入還是備受人們關注的重點。

在上個季度,百度在線營銷業務受疫情影響遭到重創,只有142億人民幣。伴隨著疫情的緩解,該業務在第二季度還是如期獲得了增長,為177億人民幣。可即便在線營銷收入環比大漲了24.6%,177億人民幣的水平才剛剛趕上去年第一季度的水平。

據悉,線上營銷增長主要得益於移動生態的三大支柱及營銷雲服務平台進展迅速,使得百度App端內收入連續兩個季度實現了逆勢增長。

百度:比Google幸運

從上圖可以看出,近三年,百度第一季度的線上營銷收入都處於年度最低水平,但今年第一季度由於眾所周知的原因,這項業務又出現了滑鐵盧,創近三年新低。

另一方面,從在線營銷收入在總營收中佔比的變化可以看出,2020年之後,這一比例在持續降低的情況下,已經降為了70%以下,不過,該數據第二季度較第一季度再度回升,並打破了連續六個季度下降的趨勢。

與此同時,被百度寄予厚望的其他業務(包括AI新業務,愛奇藝會員收入和雲計算業務等)本季度帶來的營收為83億人民幣,巧合的是,這與上個季度的營收完全一致,顯而易見,這些業務的總營收在原地踏步,本季度百度的營收增長還是在線營銷業務帶來的。

無疑,這對於百度來講,不算是一個好訊號。

虎嗅注意到,在上個季度,財報中指出,」其他業務「的增長主要是由於愛奇藝會員,雲服務和智能設備(小度音箱)的強勁增長。彼時,作為」宅「經濟的受益方,愛奇藝會員收入同比增長了35%,抵消了在線廣告收入同比下降27%的境況。

雖然第二季度中,愛奇藝會員收入表現依舊強勁,同比增長了19%,但在線廣告收入同比下降的趨勢也在延續,為28%。相比較之下,愛奇藝的表現只能算穩定,還稱不上亮眼。

而這個季度,百度CEO李彥宏則主要強調了百度的新AI業務(包括雲,智能設備和智能交通)的兩位數增長,有望在未來幾年成為營收增長的重要動力。不過,比較可惜的是,百度並未在此次財報中披露AI新業務帶來的營收情況。

百度:比Google幸運

其實,同為搜索巨頭的Google,也在面臨相同的問題。不同的是,到今年二季度,其廣告業務佔總營收的比重已經實現了連續五個季度的下降,與此同時,其雲計算業務收入增長也十分明顯,同比大漲43%,為30.07億美元。

不難發現,從短期來講,百度受益於疫情恢復的利好,第二季度觸底反彈,營收、利潤超預期的表現也給百度帶來一定的信心,相比於Google交出的「最差業績」來講,百度顯然是幸運的。

但從長遠來講,這次的增長主要還是來源於線上營銷營收的貢獻,而Google披露的其他業務的增長明顯,尤其是Google雲計算的增速,在二季度已經超過了亞馬遜和微軟。這樣一來,百度To B轉型帶來的成效似乎仍未顯現,不難推測,這在未來一段時間內還將是百度的隱憂。

關於下個季度,百度認為,受新冠疫情的影響,業務可見性非常有限,存在很大的不確定性。因此百度預計第三季度收入將介於263億元人民幣 (37億美元)和 287億元人民幣 (41億美元),即同比增長-6%至2%(假設百度核心收入將同比增長-7%至3%)。

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