68億元美國口罩訂單消失疑雲
從今年1月開始，口罩成了我們大多數人不離身的防護武器。
3月之前，國內大部分企業無法復工，口罩極度緊缺，不少人陷入搶購困境；而在3月之後，國外的疫情加速暴發，外國政府開始在全球範圍內到處採購口罩，逐步復工復產的中國成了重要的採購地之一。
在這一背景下，但凡涉及生產口罩及口罩「心臟」熔噴布的企業都在股價上迎來了一大波利好。
改性塑料龍頭金髮科技也屬於其中一員。在子公司廣東金髮增加熔噴布及口罩生產線的短短三個月後，金髮科技就公告稱拿到了美國某公司9.75億美元（約合人民幣68億元）的KN95口罩採購訂單，與加州政府向比亞迪預定的口罩總金額相當，羨煞一眾同樣轉產的企業。
同時，金髮科技預計這筆訂單預計給公司帶來的凈利潤，將超過去年全年凈利潤的50%，即不少於6.2億元人民幣。利好消息一出，該公司股價應聲在5月18日迎來漲停，此後一度漲幅達50%。
然而令人大跌眼鏡的是，不到3個月的時間，這筆訂單就徹底宣布告吹，原因是金髮科技一直未收到美國買家的預付款，最終官宣合同實際上已經終止。
這下股民可不幹了。快70億元的訂單也沒付個定金，如今說飛就飛，公司連要個說法的打算都沒有，莫不是從一開始，金髮科技就知道訂單有問題？
怎麼來的？又怎麼沒的？
實際上，今年5月17日公告大單時，就有人質疑這份合同的蹊蹺——除了訂單金額，眾人對美國買方的信息一無所知。
當然，不披露賣方信息金髮科技給出了合理解釋，即雙方簽訂了保密條款，的確不可說。但連金髮科技內部都對這個神秘買方的履約能力沒有判斷能力，這就多少有些奇怪了。
同時，在口罩緊缺的賣方市場中，金髮科技卻並未如其它企業一般，簽訂買賣合同時向買方收取定金甚至全款，反而將付款的主動權拱手相讓，先行寄出了形式發票（預開發票）。
結果，5月18日寄出形式發票的金髮科技，到了付款截止日期5月21日仍未收到對方應付的40%預付款。
不過按照金髮科技的說法，當時雙方仍保持着良好溝通。6月11日金髮科技再發公告稱，由於買方希望通過信託基金支付，其中涉及的程序和審查較多，付款雖拖延但仍在加速推進。
投資者們雖然也難免懷疑，但大多數仍然願意給這個大利好和自己一個機會，畢竟美國口罩是真的缺，金髮科技也是真能造。
沒成想，8月9日晚，一道驚雷就這樣劈了下來——
將近70億的訂單，說飛就飛了！
全過程簡單來說，就是金髮科技一直積極要錢，但電話那頭的買方熱可就慢慢消退了。到8月4日，金髮科技正式地發函一封詢問買方：合同還作數不？這次，買方隻字未回。於是金髮科技宣布合同訂單試劑已終止。
疑云：訂單是真是假？
好在，一直沒收到錢的金髮科技也根本沒為這筆訂單投入任何成本。而8月10日，也就是消息曝出的第二天，雖然金髮科技股價下跌，但收盤價每股16.74元依然高於大單飛來前的12元。
或許正因如此，據第一財經報道，金髮科技內部仍在就是否起訴對方違約的行為進行討論。
這一系列的操作和結果惹惱了很多中小投資者，他們紛紛質疑這大單根本就是金髮科技偽造的，目的是用於操縱股價。「10億美元的訂單，是普通人能採購的嗎？如果是政府部門採購，財政預算不公布嗎？這局做得太假。」有相關人士氣憤地向虎嗅表示。
再加上董事長袁志敏曾有涉及內幕交易被證監會處罰的前科，金髮科技的面目在一些人心中越發可憎。
但有分析師告訴虎嗅，如果公司偽造這筆訂單拉高股價，與之配套的做法應該是減持。而從昨晚金髮科技發佈的2020年半年報來看，除一位股東減持及員工持股減少之外，並未發生大股東大幅減持的情況。換言之，目前看來，造假給金髮科技高層帶來的收益並不大。
也有業內人士認為，隨着國內口罩飽和，美國的外貿訂單也能選擇更專業的口罩生廠商，而非「半吊子」。再加上到5月，中國擁有FDA出口資格的口罩生產企業從80餘家被砍到僅剩14家，金髮科技又非其中之一，在合同條款不嚴苛的情況下，跑單並不稀奇。
當然，事情發展到現在，到底哪種說法更靠譜，連上交所也不知道。
於是就在8月10日，上交所火速下發監管函，要求金髮科技在8月13日前回復並披露前期合同商談、簽訂過程和主要條款，是否在簽訂合同簽訂進行了充分必要的盡職調查，以及對方不能履約的具體原因、公司知曉相關情況的時間等問題。
謎底能否揭曉，恐怕要等到那個時候了。
不做口罩，增長保得住嗎？
訂單飛了之後，投資者們擔心的另一件事是，隨着市場從疫情回歸常態，金髮科技還能延續2020年上半年的輝煌嗎？
這要從金髮科技發佈的2020半年報說起。
根據這份同樣發佈在8月10日的半年報，金髮科技在2020年上半年實現營收169.3億元，同比增長37.17%；凈利潤為24.12億元，同比增長高達373.27%。
金髮科技將上年的大幅增長歸功於其老本行改性塑料產品及完全生物降解塑料產品等毛利率的提升，以及熔噴布、口罩等防疫產品的新增生產線。
數據來自金髮科技2020半年報，虎嗅整理
報告期內，公司累計銷售熔噴布等材料10.32萬噸，口罩類產品共計銷售3.92億隻，二者被金髮科技統一歸為醫療健康產品業務板塊，共計實現營收16.3億元。同時我們可以看到，該部分業務毛利率高達82.88%，遠超其它業務板塊。
隨着國內疫情趨於平緩，口罩生產企業的產能復蘇，供求關係日漸平衡，口罩價格勢必將進一步回落。而這對金髮科技意味着，該部分業務的營收和利潤都可能受到擠壓。
不過考慮到國內新版限塑令的出台，可降解塑料將加快對傳統塑料的替代。而相比於其他幾家改性塑料友商國恩、普利特等，金髮科技的研發支出成本幾乎領先10倍。換言之，這輪替代對擁有塑料材料技術優勢的金髮科技來說，無疑是重大的利好。
也正因如此，有投資者預測，接下來金髮科技雖然無法保持如此高速的增長， 尤其是凈利潤的增長，但前景依然可觀。
